资产定价是金融领域中的一个重要概念,它主要是研究资产在金融市场中的价格确定机制。
一、资产定价的基本原理
- 供需关系
- 资产价格的最基本决定因素是市场的供需。就像普通商品一样,当对一项资产(如股票、债券、房地产等)的需求增加而供给相对稳定时,价格往往会上升;反之,当需求减少而供给不变或增加时,价格就会下降。例如,在房地产市场,如果一个城市的人口大量涌入,对住房的需求激增,而土地和房屋的供给在短期内无法快速跟上,那么房价就会上涨。
- 预期现金流和折现率
- 对于许多金融资产,其价格是通过对未来预期现金流进行折现来确定的。以债券为例,债券持有者会在未来定期收到利息支付(现金流),并且在债券到期时收回...